麻豆 夏雨荷 国资入场，光伏升起

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连年来，在光伏行业周期性改造与产能多余的双重压力下，场地国资频频发轫收购堕入逆境的光伏企业，成为行业洗牌中的要津变装。

日前，有别传示意浙能行将收购爱康。爱康与浙能也曾有很好的互助关系，爱康科技曾与浙能电力顽强左券，左券商定，浙能电力拟投资3亿元认购浙江爱康光电新增注册本钱。

据了解，浙江动力集团当今依然是中来股份的控股鼓动，浙能在新动力领域亦然贪心不小，若是能廉价收购爱康也行对两边来说都是个可以的遴荐。

场地国资入场已不是个例，据不皆备统计，自2020年以来，共有13家光伏企业被场地国资收购

场地国资的输血急救

光伏行业的周期性波动与产能多余是场地国资入局的中枢配景。

自2022年起，世界光伏阛阓需求增速放缓，叠加期间迭代加快，行业干预深度改造期。以N型期间为代表的高效电板产能快速膨大，导致传统P型产线赶紧贬值，多量企业堕入耗损。

在麦迪科技跨界光伏后连气儿耗损后麻豆 夏雨荷，最终将9GW电板神色金钱抛售给绵阳安州国资委；正业科技在景德镇国资委复古下耕作的5GW组件神色也因阛阓低迷而被动辩别。此时，场地国资的介入既是对企业的“输血济急”，也承载着场地产业升级的诉求。

从场地国资视角看，收购光伏企业主要基于三重动因：

其一，反应国度“双碳”政策，通过布局新动力产业优化场地动力结构。如唐山国资委收购风韵股份后，推动其拓展国外硅片阛阓，助力“钢铁之城”达成产业转型；

其二，愚弄光伏产业链长、产值高的特色，培育场地经济新增长点。滁州通过引入隆基、晶科等龙头企业，变成千亿级光伏产业集群，2023年产值达1362亿元；

其三，纾困场地重心企业，幸免处事与税收流失。举例青海国资收购超日太阳、无锡国资接盘尚德电力等，均体现了场地利益与企业发展的高度绑定。

收购政策博弈升级

场地国资与光伏企业的攀亲呈现出多元化方式。典型案例中，既有跨省并购的产业布局，也有期间导向的政策投资。

厦门建发集团在2024年底接连收购ST中利与尚德电力，意图整合组件产能与下流电站资源，构建光伏全产业链协同效应；上海电气集团则通过恒羲光伏布局20GW异质结电板产能，直指N型期间前沿领域。

这类收购经常带有明确的期间升级方针，如舟山国资委鸠集华润电力成立的润海新动力，专注异质结电板研发，2024年已建成3GW高效产线。

然则，国资入场并非总能达成“救企”与“转型”的双赢。也有部分案例暴领路政策错配的风险：如绵阳安州国资委接盘麦迪科技后，原贪图的9GW电板神色因阛阓环境变化被动转售；河南省国资委下属的易成新能剥离耗损的平煤隆基电板业务，突显放洋资在期间道路判断上的局限性。

更有争议的是，场地保护主义可能导致低效产能继续。举例盐城国资增资润阳股份后，减慢了通威股份的收购贪图，被业内质疑将拉长行业出清周期。

短期纾困与恒久挑战并存

场地国资的介入短期内为光伏企业提供了喘气空间。资金注入与信用背书匡助企业度过流动性危境，就像浙能电力入主中来股份后，通过政策性融资与研发协同，推动其TOPCon电板着力碎裂26.7%，组件出货量稳居世界前哨；衢州国资委收购整个新能后，为这家欠债率超86%的“光伏黑马”注入发展信心。

此外，国资配景有助于取得场地资源，如唐控发展集团助力风韵股份在柬埔寨树立子公司，快速开拓东南亚阛阓。

但恒久来看，过度依赖国资可能歪曲阛阓机制。一方面，行政力量介入减慢了产能出清，2024年仅上市光伏开荒企业耗损数目便率先前三轮周期总数；另一方面，“政策性收购”可能催生期间旅途依赖。

多家场地国资扎堆布局异质结期间，导致2025年贪图产能率先200GW，远超阛阓需求预期。更值得警惕的是，部分跨界收购露馅协同短板：海天股份斥资5亿元收购贺利氏银浆业务，试图买通水务与光伏材料产业链，但其客户资源与期间整合恶果尚待考证。

场地国资收购光伏企业的波涛，骨子上是产业政策与阛阓章程的碰撞。在动力转型大配景下，国资入场为行业注入了相识性，但也需警惕“重界限轻着力”的旅途依赖。

畴前，场地国资需更留心阛阓化运作：一是设立期间评估机制，幸免盲目追赶热门期间；二是完善退出通谈，通过混改、金钱证券化等样貌达成本钱轮回；三是强化区域协同，幸免叠加耕作。光伏产业真的凿解围，仍需依靠期间立异与需求重构的双轮运行。

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